Wraz z nadejściem szczytu sezonu oczekuje się stopniowego wzrostu cen aluminium

Na początku marca 2025 r. ceny aluminium zaczną ponownie rosnąć po krótkim okresie konsolidacji. Silny wzrost cen aluminium wynika głównie z dwóch czynników: z jednej strony wzrost podaży aluminium elektrolitycznego jest ograniczony przez limit krajowych mocy produkcyjnych; z drugiej strony zbliża się szczytowy okres konsumpcji w pierwszej połowie roku, a tempo pracy przedsiębiorstw zajmujących się przetwórstwem aluminium stopniowo rośnie. Oczekuje się, że sytuacja podażowo-popytowa na aluminium elektrolityczne poprawi się w marcu, co będzie sprzyjać utrzymaniu silnego trendu cenowego.

Zyski hut znacząco wzrosły

W lutym 2025 r., wraz z kolejnym uruchomieniem nowych mocy produkcyjnych tlenku glinu w tym roku, średnia ważona cena krajowego tlenku glinu spadła o około 30% w ujęciu miesięcznym, a udział aluminium elektrolitycznego spadł do około 40%, co stanowi spadek o 9 punktów procentowych w porównaniu z poprzednim rokiem. Zmniejszyło to presję na koszty aluminium elektrolitycznego, a zysk z hutnictwa wykazał wyraźną tendencję wzrostową. Według danych SMM A00 dotyczących średniej miesięcznej ceny spot aluminium, w lutym średni całkowity koszt chińskiego przemysłu aluminium elektrolitycznego, wliczając podatki, wyniósł około 16 910 juanów/tonę, co oznacza spadek o 15,4% w ujęciu miesięcznym, a średnia rentowność zakładów produkujących aluminium elektrolityczne wyniosła około 3 570 juanów/tonę.

Na początku marca krajowe zdolności produkcyjne aluminium elektrolitycznego w Chinach wynosiły około 45,81 mln ton, zdolności operacyjne aluminium elektrolitycznego wynosiły około 43,64 mln ton, a ogólny wskaźnik operacyjny przemysłu hutniczego aluminium osiągnął 95,3%, co oznacza wzrost o 0,07 punktu procentowego w ujęciu miesięcznym i 2,26 punktu procentowego w ujęciu rok do roku. Obecnie, wraz z widocznym ożywieniem zysków z aluminium elektrolitycznego, przedsiębiorstwa w Syczuanie, Guangxi i innych miejscach w regionie południowo-zachodnim wznowiły produkcję po Święcie Wiosny. Jednocześnie projekt wymiany i modernizacji zakładu aluminium elektrolitycznego w Qinghai na północy również zostanie uruchomiony i będzie promował stały, niewielki wzrost krajowych zdolności operacyjnych aluminium elektrolitycznego. Szacuje się, że roczna zdolność operacyjna aluminium elektrolitycznego osiągnie 43,85 mln ton do końca marca. Obecnie, mimo że podaż aluminium elektrolitycznego w Chinach utrzymuje niewielki wzrost, jest on ograniczony przez limit krajowych zdolności produkcyjnych wynoszący 45,8 mln ton i praktycznie nie ma nowego, ogólnokrajowego wskaźnika zdolności produkcyjnej dla przedsiębiorstw zajmujących się aluminium elektrolitycznym. Szacuje się, że nowe krajowe zdolności produkcyjne aluminium elektrolitycznego wyniosą zaledwie 450 000 ton w 2025 roku, a większość pozostałych zdolności produkcyjnych będzie stanowiła moce zastępcze. Przyszły wzrost zdolności produkcyjnych po stronie podaży aluminium elektrolitycznego będzie bardzo ograniczony. Ograniczony wzrost po stronie podaży będzie silnie wspierał ceny aluminium.

Start w dół rzeki poprawia się

Na początku marca 2025 r. całkowite zapasy wlewków i prętów aluminiowych w głównych obszarach konsumpcji w Chinach nieznacznie spadły w ujęciu miesięcznym. Na dzień 6 marca, najnowsze krajowe zapasy wlewków aluminiowych elektrolitycznych wynosiły około 871 000 ton, co stanowi spadek o 15 000 ton w porównaniu z poniedziałkiem, czyli o 2000 ton mniej niż w poprzednim tygodniu. W ubiegłym tygodniu wolumen wlewków aluminiowych z magazynów wyniósł 128 300 ton, co stanowi wzrost o 9200 ton w porównaniu z poprzednim tygodniem. W ostatnim czasie wolumen wlewków i prętów aluminiowych z obszarów konsumpcji nadal rośnie, co wskazuje na znaczący wzrost popytu ze strony przedsiębiorstw zajmujących się przetwórstwem wtórnym.

W marcu, wraz z nadejściem tradycyjnego szczytu sezonu „Złotej Trójki i Srebrnej Czwórki”, wskaźnik operacyjny chińskiego przemysłu przetwórstwa aluminium na rynku downstream generalnie wykazywał umiarkowaną tendencję wzrostową. Wynika to głównie z korzystnej polityki makroekonomicznej i nadejścia tradycyjnego sezonu konsumpcyjnego, który napędzał wzrost popytu w branży terminali aluminiowych. W szczególności, istnieje pewne zróżnicowanie w stopniu ożywienia sektorów downstream aluminium: profile przemysłowe, blachy, taśmy i folie oraz inne sektory korzystają z wysokiej koniunktury w sektorze terminali, a wyniki branży są znakomite; jednak profile budowlane, kable aluminiowe, stopy aluminium i inne sektory nadal są ograniczone presją zapasów i niewystarczającym popytem. Według danych statystycznych, na początku marca wskaźnik operacyjny wiodących przedsiębiorstw zajmujących się downstream przetwórstwa aluminium wzrósł o 1,1 punktu procentowego do 59,8% tygodniowo. Spośród nich, taśma aluminiowa skorzystała na odbiciu popytu na nowe pojazdy elektryczne i akumulatory, a wskaźnik operacyjny wzrósł do 68,6%, a oczekuje się jego dalszego wzrostu w szczycie sezonu. W związku ze wzrostem zamówień na folie klimatyzacyjne i folie do akumulatorów, tempo produkcji folii aluminiowej stale wzrasta; Kable aluminiowe wspierają wznowienie produkcji w branży ze względu na potrzeby uzupełniania zapasów przedsiębiorstw terminalowych; W Profile aluminiowePopyt na profile przemysłowe jest dobry, wyniki wiodących przedsiębiorstw w branży profili budowlanych są akceptowalne, a małe i średnie przedsiębiorstwa nadal znajdują się pod presją. Dynamika ożywienia w segmencie stopów aluminium z recyklingu jest słaba ze względu na zaległości w zapasach spowodowane słabym popytem w segmencie downstream. Wraz ze zbliżaniem się szczytu sezonu, oczekiwania konsumpcyjne branży terminalowej mają znaczący wpływ na start działalności przedsiębiorstw downstream.

Ogólnie rzecz biorąc, szczytowy sezon konsumpcji w segmencie downstream przypadający na marzec stopniowo się zbliża, a końcowe zużycie aluminium elektrolitycznego będzie nadal rosło. Jednocześnie oczekuje się, że ceny aluminium będą się dobrze kształtować w szczycie sezonu, pod warunkiem ograniczonego, stopniowego wzrostu podaży aluminium. (Przynależność autora: Zhonghui Futures)